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需求好、库存低,豆粕短期振荡偏强

2021-08-20 11:55:03来源:新浪新闻综合

原标题:需求好、库存低,豆粕短期振荡偏强

美国农业部8月报告下调美豆新作单产至50蒲式耳/英亩,低于市场预期的均值50.4蒲式耳/英亩;新作总产下调至43.39亿蒲式耳。报告也同时下调美豆新作及旧作的国内压榨及出口量。美豆2021/2022年度期末库存预估维持1.55亿蒲式耳。随后,美豆新作优良率继续下滑,同时中国采购回升,CBOT大豆上涨支撑国内豆粕期货价格。

大豆现货市场平稳

美豆新作优良率再次下调,北部平原干旱情况受市场关注。美国农业部生长周报显示,截至2021年8月15日当周,美国大豆生长优良率为57%,较上周下滑3%,低于去年同期的72%;大豆结荚率为81%,去年同期为83%,五年均值为79%。土壤墒情相对稳定。美国农业部周一发布的作物进展周报显示,截至2021年8月8日当周,美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例为52%,与上周持平,高于去年同期的41%。

美国国内压榨方面,虽然压榨利润同比较好,但目前库存水平下大豆边际需求的变化对价格影响较大,美国压榨企业停车检修偏多。NOPA数据显示,7月的压榨量仅为422.1万吨,低于430万吨的市场预期,比6月的414.8万吨提高了1.8%,但比去年7月的470.3万吨减少10.2%,创下2017年以来的同期最低水平。

出口方面,对中国出口量有所提高。美国农业部民间出口商报告,自8月5日以来累计销售大豆184.32万吨,其中销往中国65.3万吨。美国农业部出口检验报告显示,截至2021年8月12日当周,美国大豆出口检验量为277637吨,基本符合预期。其中,对中国装运147597吨大豆。巴西谷物出口商协会预计8月巴西大豆出口量最高达到650万吨,高于去年同期的557万吨。巴西外贸秘书发布的数据显示,7月巴西大豆出口量为866万吨,低于去年同期的995万吨,同比下降13%。

国内豆粕库存下降

因压榨利润不佳,7月国内大豆进口放缓。海关总署8月7日公布的数据显示,2021年7月中国大豆进口量为867万吨,较上年同期的1009万吨减少14.1%;今年前7个月,中国进口大豆5763万吨,同比增长4.5%。大豆压榨方面,8月13日全国主要油厂大豆压榨开机率回升至69.74%,较上周提高6个百分点。受前两周终端备货刺激,豆粕库存连续下滑。截至8月13日,国内主要油厂豆粕库存为90.72万吨,较前一周下滑约9%。

下游方面,饲料工业协会8月17日公布的数据显示,2021年7月全国工业饲料总产量2556万吨,环比增长1.9%,同比增长13.1%。分品种来看,猪饲料产量1045万吨,环比增长1.9%,同比增长41.6%。生猪存栏短期相对稳定,6月末全国生猪存栏量4.39亿头,恢复到2017年年末的99.4%。其中,能繁母猪存栏量4564万头,恢复到2017年年末的102.1%。上半年猪肉产量2715万吨,同比增长35.9%。

综上所述,在作物巡查结果出来之前,市场对美国农业部公布的大豆新作偏低的单产仍存在一定争议,但中国采购目标仍未达成。就目前情况来看,需求端也有回升预期,美豆总体以偏强振荡为主。国内饲料需求短期维持平稳,豆粕也将以偏强振荡为主。(作者单位:前海期货)

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